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航企“春運(yùn)大餐”或撲空 客座率現(xiàn)罕見下滑

hkxy@hx2013-02-05
航企“春運(yùn)大餐”或撲空 客座率現(xiàn)罕見下滑 2013年春運(yùn)大戲拉開帷幕,民航、鐵路客貨運(yùn)大戰(zhàn)也吹響了號(hào)角。但據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)觀察,今年春運(yùn)航空出行需求弱于預(yù)期,客座率甚至出現(xiàn)了罕見的下滑,航空公司的&ldqu

航企“春運(yùn)大餐”或撲空 客座率現(xiàn)罕見下滑

 

2013年春運(yùn)大戲拉開帷幕,民航、鐵路客貨運(yùn)大戰(zhàn)也吹響了號(hào)角。但據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)觀察,今年春運(yùn)航空出行需求弱于預(yù)期,客座率甚至出現(xiàn)了罕見的下滑,航空公司的“春運(yùn)大餐”可能落空。


       業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,盡管短期內(nèi)航空公司業(yè)績(jī)難有大幅度回升,但2013年航空業(yè)總體形勢(shì)將好于2012年。在此形勢(shì)下,樂觀估計(jì),航空公司業(yè)績(jī)或有20%左右的增幅,其中3、4月份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)值得關(guān)注。


春運(yùn)客座率不升反降


      “春運(yùn)需求比大家預(yù)期的要弱。盡管目前還沒有完整的數(shù)據(jù),但總體看,需求同比增速不高,航空公司供給偏大,客座率有所下滑。”一位航空業(yè)分析師對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。


       通常,春運(yùn)行情是航空公司每年的“頭道菜”。上周是春節(jié)前的第2周,按照正常春運(yùn)規(guī)律,客源應(yīng)明顯啟動(dòng),客座率及票價(jià)應(yīng)已經(jīng)提升至旺季的高峰狀態(tài)。但平安證券報(bào)告指出,今年春運(yùn)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)客源分散,甚至出現(xiàn)了罕見的客座率下滑。


       該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,這主要源自三點(diǎn)原因:一是今年春節(jié)時(shí)間較晚,導(dǎo)致學(xué)生、外出務(wù)工人員返鄉(xiāng)、春節(jié)探親客流并不重疊??驮捶稚?dǎo)致節(jié)前春運(yùn)并沒有明顯的客源高峰;二是今年以來各航空公司運(yùn)力投放增速較快,且新增運(yùn)力投放時(shí)間較往年春節(jié)早;三是盡管運(yùn)力增長(zhǎng),但客源平滑,導(dǎo)致近幾周以來國(guó)內(nèi)市場(chǎng)客座率并未明顯上升。且?guī)讉€(gè)客源出行的空當(dāng)甚至出現(xiàn)客座率下滑的態(tài)勢(shì)。


        此外,傳統(tǒng)春節(jié)日本游遇冷以及收入預(yù)期下降,使得出境游需求下降導(dǎo)致今年春節(jié)出境游熱度有所降溫。公商務(wù)客源減少及鐵路分流也對(duì)今年的民航春運(yùn)造成影響。根據(jù)平安證券的統(tǒng)計(jì),今年春運(yùn)鐵路系統(tǒng)運(yùn)力增長(zhǎng)了8%左右,加之鐵路預(yù)售期提前,鐵路分流了一部分航空春運(yùn)客源。


       “春運(yùn)所反映出的需求增長(zhǎng)并不旺盛。鐵路分流影響對(duì)今年全年的客源增長(zhǎng)將有一定的影響。同時(shí),信貸并沒有顯著放松,投資增長(zhǎng)也尚未明確。”平安證券認(rèn)為,前期市場(chǎng)的上漲也使得航空股積累了一定的調(diào)整需求,目前應(yīng)以觀望為主。


全年業(yè)績(jī)回升可期


       盡管航空公司的“春運(yùn)行情”可能落空,但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,2013年航空業(yè)整體形勢(shì)將優(yōu)于2012年,航空公司的業(yè)績(jī)也因此有望得到改善。


       興業(yè)證券認(rèn)為,航空業(yè)基本面最壞的時(shí)候正在過去。2013年,宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)值得期待,運(yùn)力增長(zhǎng)將保持平穩(wěn),供需有望重歸平衡,票價(jià)和客座率水平止跌回升將有效改善國(guó)內(nèi)航空公司的盈利水平。


       同花順數(shù)據(jù)顯示,2012年前三季度,四大航企可謂“全軍覆沒”,凈利潤(rùn)皆大幅下滑。其中,中國(guó)南方航空股份有限公司(China Southern Airlines Company Limited,簡(jiǎn)稱“南航”)凈利潤(rùn)降幅最大為54.73%,中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司(Air China Limited,簡(jiǎn)稱“國(guó)航”)次之,為46.12%,中國(guó)東方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corporation Limited,簡(jiǎn)稱“東航”)和海南航空股份有限公司(Hainan Airlines Company Limited,簡(jiǎn)稱“海航”)的凈利潤(rùn)降幅則分別為36.98%和25.35%。2012年中期,南航、國(guó)航、東航和海航的凈利潤(rùn)降幅分別為83.70%、73.87%、59.41%和25.46%。


       “2013年行業(yè)形勢(shì)會(huì)優(yōu)于2012年,樂觀估計(jì),航空公司會(huì)有20%左右的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。近期難有行情,但3、4月份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以關(guān)注”上述航空業(yè)分析師表示。


       興業(yè)證券認(rèn)為,在四大航中,其首推商業(yè)航線周期復(fù)蘇、業(yè)績(jī)彈性最大的國(guó)航。此外,南航有望受益空中客車A380規(guī)模運(yùn)營(yíng)后國(guó)際航線的逐步改善;東航的戰(zhàn)略引資、內(nèi)外整合和日本航線恢復(fù)情況值得關(guān)注;海航的航空主業(yè)整合進(jìn)程和海島免稅需求增速也值得期待。

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